浙江万丰化工股份有限公司(简称“万丰股份”)近日递交首次公开发行股票招股说明书(申报稿)，公司拟公开发行不超过3338万股公司股份，拟募集资金5.48亿元，主要募投项目分别是年产1万吨分散染料技改提升项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
招股说明书显示，万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花。公司始终专注于中高端分散染料市场，可根据市场及客户的个性化需求，提供包括高水洗系列、特色系列、常规系列等多个系列上百种分散染料产品。根据中国染料工业协会的统计，2019-2021年公司在全国分散染料行业排名中均位列前十名。
成立至今，万丰股份始终专注于分散染料市场，通过研发满足下游客户个性化、多样化需求的产品，在国内中高端分散染料市场始终保持较强竞争力。但公司产能规模较小，分散染料产能仅为1万吨/年。
万丰股份分散染料的批复产能为10,000吨，报告期内，公司分散染料的产能利用率持续在80%以上。由于分散染料系将原染料(滤饼)按照1:1至1:3的比例配比助剂、扩散剂等研磨加工制成商品染料，滤饼的产销量也是影响染料产能的因素。
公司生产的滤饼大部分自用于生产分散染料，亦有部分对外销售，报告期各期，公司对外销售滤饼分别为486.40吨、31514吨、479.00吨和224.73吨，上述对外销售的滤饼亦占用了公司的染料商品产能。
2019年度，万丰股份产能利用率相对较低主要系受当期部分车间及生产线整改的影响。2020年度，公司产能利用率下降主要系受疫情影响，年初停产所致。2021年度，染料市场需求增长，公司生产规模扩大，产能利用率有所提高。2022年1-6月，万丰股份的产能利用率保持稳定。
财报显示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，公司实现营业收入分别为6.73亿元、5.16亿元、5.64亿元、2.84亿元，同期实现归属于母公司股东的净利润分别为1.23亿元、8736.95万元、7505.25万元、3768.79万元。其中，报告期内，分散染料占主营业务收入比例为87.05%、90.22%、86.10%、86.00%，为公司收入的主要来源。
2019年3月21日，江苏盐城响水化工园区发生特别重大爆炸事故，造成重大人员伤亡。2019年4月4日，盐城市政府宣布彻底关闭响水化工园区，园区内关闭的企业中染料及染料中间体企业十余家，涉及分散染料产能9.5万吨，在全国产能中的占比约18%，分散染料中间体间苯二胺产能1.7万吨，全国产能占比18.5%19。
响水化工园区的关闭以及后续化工行业整顿和环保安全政策加码，导致染料及染料中间体供应大幅收缩，带动染料价格上涨，受此推动，2019年度公司主要产品价格大幅提高。
2020年度和2021年度，分散染料及滤饼价格有所下降，主要系1)江苏响水3.21”爆炸事故对万丰股份产品市场需求的影响逐渐减弱和新冠疫情在全球墓延使纺织服装的终端需求下降:2)行业内染料供给量增加，导致市场价格下降。
2022年1-6月，分散染料价格较上年度略有下降，主要系疫情影响市场需求所致，滤饼价格较上年度上涨16.70%，主要系产品结构变化所致。
报告期内，亨斯迈集团系万丰股份的第一大客户，报告期各期公司对亨斯迈集团的销售收入占主营业务收入的比例分别为13.04% 12.97% 15.51%和12.67%，销售毛利占主营业务毛利的比例分别为10.45%、11.89%、17.42%和16.64%，公司与亨斯迈集团的合作包括托拉司产品的合作以及其他染料、滤饼的销售，其中，托拉司产品的合作将于2022年末到期，虽然协议约定期限届满后自动顺延连续12个月直至本协议被终止，但若合作到期后不能顺利续期或是双方不再合作，将对公司的经营业绩产生不利影响。
亨斯迈集团于2022年8月9日宣布拟将其纺织染化事业部出售给SKCapitalPartners旗下的昂高(Archroma)，该交易的总价值约为7.18亿美元，该交易尚需获得监管机构的批准和满足其它惯例成交条件，预计将于2023年上半年完成。如果该项交易顺利完成，该纺织染化事业部的组织结构及经营策略有可能随着控制权变更发生调整。
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